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长江商报记者 沈右荣
终止四年前的定增，华谊兄弟（300027.SZ）启动新一轮定增。
8月9日晚间，华谊兄弟发布公告，终止2020年筹划的定增。与此同时，公司启动新一轮定增，拟向特定对象发行股票，募资不超过10.29亿元，用于影视项目建设及补充流动资金。
近年来，华谊兄弟经营压力较大。2018年至2023年的6年，公司营业收入持续下降，归属于母公司股东的净利润（以下简称“净利润”）持续亏损。今年一季度，公司仍然亏损1856万元。
目前，公司储备了一些项目，包括陆川导演的《749局》、周星驰导演的《美人鱼 2》等。
华谊兄弟的财务压力较大。截至2023年底，公司资产负债率为79.06%，当年财务费用1.33亿元。
二级市场上，2016年以来，华谊兄弟股价持续震荡下跌，今年8月9日的收盘价1.74元/股，市值仅剩约48亿元。
备受关注的是，作为华谊兄弟的实际控制人王忠军、王忠磊兄弟，曾经频频减持，累计套现接近18亿元。
目前，兄弟二人所持公司股份被全部冻结。
再谋定增增强流动性
华谊兄弟又有新的大动作。
8月9日晚间，华谊兄弟宣布，终止此前筹划的定增。
此次定增始于2020年4月28日，当时披露的定增预案为，公司拟向特定对象发行股票，募资不超过22.90亿元，扣除发行费用后将全部用于补充流动资金及偿还借款。此次发行对象为阿里影业、腾讯计算机、象山大成天下、豫园股份、名赫集团、信泰人寿、三立经控、山东经达。全部发行对象均以现金方式认购。
市场原本以为，此次定增能够顺利完成，结果却出乎意料。此后四年，华谊兄弟相继7次修改定增预案。
今年1月30日，华谊兄弟披露定增预案第七次修订稿，调整后，公司拟发行股票数量为不超过5.55亿股，募资总额不超过8.21亿元。扣除发行费用后，这些募资用于影视剧短剧项目、补充流动资金，其中，补充流动资金拟使用募资约2.45亿元。
第七次修改后的募资金额与初始拟募资金额相比，已经大幅缩水。
筹划推进了四年多，为何要终止？公司称，综合考虑当前资本市场政策变化、公司发展规划及市场融资环境等诸多因素，与相关各方充分沟通、审慎分析后作出的决策，不会对公司的正常生产经营活动造成重大不利影响，不会损害公司及全体股东，特别是中小股东利益的情形。
在终止四年前筹划的定增同时，华谊兄弟启动新一轮定增。根据最新披露的定增预案，公司拟向不超过35名特定发行对象发行股票，发行数量不超过过7.77亿股，募资总额不超过10.29亿元。所幕资金在扣除相关费用后，
本次募资的10.29亿元中，约7.20亿元用于影视剧项目布局，另外3.09亿元用于补充流动资金。
公司表示，使用募资补充流动资金，是为了满足公司流动性资金需求，优化资本结构，降低偿债压力。
华谊兄弟确实存在加大的财务压力。2021年底至2023年底，公司资产负债率分别为64.02%、72.37%、79.06%。2023年底，公司货币资金2.32亿元， 短期借款4.95亿元、一年内到期的非流动负债4.26亿元、长期借款1.60亿元，长短期债务合计为10.81亿元，远远高于货币资金。
2023年，公司财务费用为1.33亿元。
何时进入盈利期待考
中国影视业呈现回暖趋势，但华谊兄弟尚未进入盈利期。
2023年以来，影视行业逐步回暖。上海电影，2023年及今年一季度的净利润持续为正，且大幅增长。光线传媒今年一季度赚4.25亿元，唐德影视也在今年一季度扭亏为盈。万达电影预计今年上半年盈利1亿元—1.30亿元。
灯塔专业版数据显示，截至8月10日18时57分，2024年暑期档（6月—8月）档期总票房（含预售）突破90亿元。
但是，华谊兄弟经营业绩尚未见回暖迹象。
今年一季度，公司实现的营业收入为9521.50万元，同比下降59.20%；净利润为-1856万元，同比增亏76.76%。
华谊兄弟成立于1994年，2009年登陆深交所创业板，被称为“中国影视娱乐第一股”。
在影视界，华谊兄弟是一家不可忽视的企业。华谊兄弟原是广告公司，1997年，机缘巧合下参与投资了电视剧《心理诊所》，大获成功。同年，冯小刚执导的《甲方乙方》上映，掀起全民观影潮。此后，公司绑定冯小刚，先后投资了《不见不散》《没完没了》《天下无贼》《集结号》《非诚勿扰》《私人订制》等多部爆款影片。
在影视行业，华谊兄弟出了不少精品，吸纳了当时的京圈第一经纪人王京花，后者带着李冰冰、任泉等当红明星加入。黄晓明、陈坤、周迅等影星也都曾与华谊兄弟有关联。
华谊兄弟的经营业绩一度也不错。历经多年持续增长后，2017年，公司营业收入、净利润分别为39.46亿元、8.28亿元，均创历史新高。
但是，2018年开始，华谊兄弟走了下坡路，经营业绩持续亏损。当然，这与市场环境有关。
2018年至2022年，公司实现的营业收入分别为38.14亿元、22.44亿元、15亿元、13.99亿元、4.02亿元，净利润分别为亏损11.69亿元、39.78亿元、10.48亿元、2.46亿元、9.82亿元。2023年，公司营业收入6.66亿元，同比增长65.59%；净利润为亏损6.66亿元，同比减亏45.08%。
上述数据显示，2018年至2023年，公司连续六年亏损。
二级市场上，2016年以来，华谊兄弟的股价持续震荡下跌。至今年8月9日，股价仅为1.74元/股，市值约为48亿元。
王忠军、王忠磊兄弟为华谊兄弟实际控制人，2013年以来，兄弟二人频频减持。粗略估算，累计套现近18亿元。
目前，王忠军兄弟二人所持华谊兄弟的股份全部被司法冻结。
备受关注的还是华谊兄弟如何走出困境。本次定增，公司将部分募集资金用于影视剧项目，聚焦主业，挖掘优质影视资源储备，顺应行业发展导向，提升竞争力。
华谊兄弟参与并孵化了多部电影项目。陆川导演的《749 局》、周星驰导演的《美人鱼 2》、由陈凯歌执导，朱一龙、张子枫、辛柏青主演的电影《志愿军：雄兵出击 2》均进入了后期制作阶段。公司还筹备并参与投资了《古董局中局之掠宝清单》《春来枕星河》《宣判》《警鹰》等电视剧，《那年香港雪在烧》《双雄警探：悍匪》《五仙诡事录》等正在前期筹备阶段。
华谊兄弟何时能摆脱亏损困境、步入盈利期，仍然待考。
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